今年，秋天“遲到”，并可能“早退”，冬季供暖已被提上議事日程？事實(shí)上，作為專有名詞的“熱管理”，并不是用來管理供熱的，卻真正與“送溫暖”有關(guān)，尤其是對(duì)于新能源車而言。

電動(dòng)車怕什么，可能就是怕冬天！因?yàn)闃?biāo)稱續(xù)航400公里的車子，天冷一開空調(diào)，電池續(xù)航能力就可能衰減一半左右，在高速公路上被拖車的例子遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止一個(gè)。來自上海交通大學(xué)陳江平教授團(tuán)隊(duì)，29日在第一屆熱管理行業(yè)解決方案展示中提出，基于二氧化碳低溫?zé)岜眯涂照{(diào)系統(tǒng)，具有制熱能效比高的特點(diǎn)，正越來越多應(yīng)用于純電動(dòng)、插電式混合動(dòng)力車型中，緩解其冬季續(xù)駛里程嚴(yán)重“縮水”問題。

新型空調(diào)系統(tǒng)緩解新能源汽車?yán)m(xù)航焦慮

在寒冷的環(huán)境溫度下，由于沒有傳統(tǒng)燃油車的發(fā)動(dòng)機(jī)廢熱“加持”，電動(dòng)車空調(diào)系統(tǒng)只能直接消耗電池電能，這也是電動(dòng)車冬季續(xù)駛里程大幅度縮減的重要原因。“除電池、電機(jī)之外，純電動(dòng)的新能源車還有什么最重要裝備？”在上海第二工業(yè)大學(xué)，陳江平教授助理施駿業(yè)博士告訴同行，在他們看來，相對(duì)于傳統(tǒng)意義上的汽車，未來打開車輛的車蓋就可以發(fā)現(xiàn)，能替代發(fā)動(dòng)機(jī)重要性的就是熱管理主機(jī)系統(tǒng)，以便最大程度減少續(xù)航焦慮。

在新能源造車新勢力下，熱管理專家從“能量管理”的理念來理解整個(gè)熱系統(tǒng)。比如熱泵型空調(diào)系統(tǒng)，不僅為電動(dòng)車整車提供制冷制熱，讓大電池續(xù)航力的衰減幅度比原先減少50%左右；還有不少細(xì)節(jié)讓電動(dòng)車的電池更為節(jié)能“續(xù)命”，并讓開車人更加溫情“適意”。施駿業(yè)舉例說，這套熱管理系統(tǒng)，可以在過夜停車時(shí)以小電流將電池保溫在0攝氏度以上，也可以在單人駕駛時(shí)只針對(duì)主駕駛座椅及方向盤進(jìn)行局部控溫。

事實(shí)上，作為新一代海量移動(dòng)的能源載體，以及個(gè)人家庭和工作單位之間的第三空間，新能源車需要的科學(xué)“熱管理”還有眾多方面。譬如電動(dòng)車在自動(dòng)駕駛模式下，是其算力最集中的時(shí)候，全車運(yùn)算能力出現(xiàn)峰值狀態(tài)，車內(nèi)擁有的5G等各種芯片，高峰散熱需求達(dá)到3000瓦水平，需要定時(shí)、定點(diǎn)地精準(zhǔn)冷卻、高效降溫。當(dāng)天，來自清華大學(xué)的曹炳陽教授就分析了5G芯片熱輸運(yùn)與熱管理的相關(guān)解決方案。

新能源汽車推動(dòng)熱管理系統(tǒng)升級(jí)

傳統(tǒng)燃油汽車熱管理主要包含的是空調(diào)系統(tǒng)和發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)的熱管理，目的是為了整 車各項(xiàng)零部件處于合適的溫度，保障車輛發(fā)揮出最佳的駕駛性能。由于新能源汽車與傳 統(tǒng)燃油汽車在結(jié)構(gòu)上的巨大差異，當(dāng)新能源汽車滲透率不斷提升時(shí)，熱管理行業(yè)必然催 生出更多的需求。

與傳統(tǒng)燃油車相比，新能源汽車主要有三點(diǎn)不同。

第一，兩者均需要進(jìn)行空調(diào)系統(tǒng) 熱管理，然而在空調(diào)制熱的情況下，傳統(tǒng)燃油車可以通過發(fā)動(dòng)機(jī)的余熱給車內(nèi)供熱，而 新能源車則必須要主動(dòng)進(jìn)行制熱。

第二，由于兩者的動(dòng)力系統(tǒng)不同，傳統(tǒng)燃油車動(dòng)力系 統(tǒng)熱管理主要針對(duì)發(fā)動(dòng)機(jī)和變速箱，而新能源車熱管理主要針對(duì)電機(jī)和電機(jī)控制器。

第 三，新能源車相比傳統(tǒng)燃油車增加了電池?zé)峁芾?，由于新能源車以電池電能作為?qū)動(dòng)能 源，當(dāng)電池溫度過高可能帶來一定風(fēng)險(xiǎn)，因此有必要進(jìn)行電池?zé)峁芾?。插電混?dòng)車結(jié)合 了傳統(tǒng)燃油車和純電動(dòng)車的特點(diǎn)，相比純電動(dòng)車而言更為復(fù)雜，還需配備發(fā)電機(jī)熱管理 系統(tǒng)。

汽車熱管理行業(yè)需求 千億市場大爆發(fā)

汽車熱管理行業(yè)市場需求與下游汽車行業(yè)景氣度密切相關(guān)。從最近 16 年的汽車銷 量數(shù)據(jù)來看，中國汽車銷量經(jīng)歷了先快速增長再滑坡的過程。2005-2017 年中國汽車銷 量從 576 萬輛增長到 2887 萬輛，總體汽車銷量增長了 4 倍，年復(fù)合增速達(dá)到 14.38%。 自 2018 年開始，中國汽車行業(yè)先后受到中美貿(mào)易戰(zhàn)、機(jī)動(dòng)車國五標(biāo)準(zhǔn)切換國六、新冠 疫情等不利因素影響，導(dǎo)致汽車銷量逐年滑坡。

由于新能源汽車的熱管理需求升級(jí)，所以汽車熱管理行業(yè)將大大受益于新能源汽車 的發(fā)展。中國新能源汽車行業(yè)從 2019-2021 年經(jīng)歷了從政策扶持退坡到快速成長的階段，2019年中國新能源汽車銷量為 120.6 萬輛，同比下滑 4.0%。由于 2019 年下半年新能源 汽車補(bǔ)貼大幅退坡，全年銷量情況表現(xiàn)不佳，且上半年出現(xiàn)搶裝的現(xiàn)象，透支了部分下 半年的需求。2020 年中國新能源汽車銷量為 136.7 萬輛，同比增長 13.3%。受益于國產(chǎn) 特斯拉大賣，新能源汽車市場認(rèn)可度提升，中國新能源汽車行業(yè)發(fā)展開始擺脫政策扶持 走向需求推動(dòng)。即便一季度車市受新冠疫情影響嚴(yán)重，全年依舊實(shí)現(xiàn) 13.3%的增長。從 2021 年年初到 9 月份，中國新能源汽車銷量為 215.7 萬輛，同比增長 193.9%，且自 4 月 份開始始終保持環(huán)比正增長。

為響應(yīng)碳減排的目標(biāo)，各國都是大力支持新能源汽車的發(fā)展。從近兩年各國和各地 區(qū)新能源汽車相關(guān)政策來看，大多數(shù)國家或地區(qū)的目標(biāo)是在 2030 年實(shí)現(xiàn) 50%新車銷售 為新能源汽車，在 2035 年實(shí)現(xiàn) 100%新車銷售為新能源汽車。中國當(dāng)前政策目標(biāo)低于各 國平均水平，然而我們認(rèn)為從 2020 年四季度開始，中國新能源汽車銷量明顯走出消費(fèi) 崛起的趨勢。2021 年 9 月中國新能源汽車滲透率已經(jīng)達(dá)到 17.3%，中國最快有望在 2022 年完成新能源汽車占總銷量 20%左右的目標(biāo)，因此到 2030 年中國新能源汽車占總銷量 有極大可能達(dá)到甚至超過 50%。

全球新能源乘用車市場快速增長給熱管理行業(yè)帶來巨大的增量和機(jī)遇。根據(jù) EV Sales 發(fā)布的新能源汽車數(shù)據(jù)，2020 年全球新能源乘用車?yán)塾?jì)銷量為 312 萬輛，在全球 汽車市場低迷的情況下，逆勢實(shí)現(xiàn) 41%的增長，滲透率達(dá)到 4%。當(dāng)前新能源汽車正在 加速滲透，屢超市場預(yù)期，截止到 2021 年 9 月，當(dāng)月中國地區(qū)新能源乘用車滲透率為 19%，歐洲地區(qū)滲透率超 20%。

隨著后續(xù)特斯拉北美地區(qū)產(chǎn)能投產(chǎn)，美國地區(qū)新能源乘 用車滲透率也有望快速提升。我們根據(jù)當(dāng)前各國和各地區(qū)新能源汽車滲透率的政策目標(biāo)， 測算出 2025 年全球新能源乘用車的銷量情況。預(yù)計(jì) 2025 年中美歐及其他地區(qū)新能源乘 用車銷量分別為 961 萬輛、527 萬輛、655 萬輛和 448 萬輛，對(duì)應(yīng)新能源乘用車滲透率分 別為 39%、30%、41%和 21%。加總得全球新能源乘用車銷量 2591 萬輛，對(duì)應(yīng)滲透率為 33%。

新能源乘用車可分為插電混動(dòng)乘用車和純電動(dòng)乘用車。插電混動(dòng)乘用車空調(diào)系統(tǒng)不 需要使用水暖 PTC 和熱泵，但需要多一套發(fā)電機(jī)熱管理系統(tǒng)。參考相應(yīng)產(chǎn)品價(jià)格，我們 發(fā)現(xiàn)插電混動(dòng)乘用車與純電動(dòng)乘用車熱管理系統(tǒng)單車價(jià)值量相差不大。因此我們假設(shè)新 能源乘用車熱管理系統(tǒng)單車價(jià)值量均價(jià)為 6800 元，同時(shí)假設(shè)傳統(tǒng)乘用車單車價(jià)值量均 價(jià)為 2300 元。根據(jù)前文對(duì)于中國新能源乘用車市場的預(yù)測，我們預(yù)計(jì) 2025 年中國乘用 車熱管理市場空間為 1002 億元，其中新能源乘用車熱管理市場空間為 653 億元，預(yù)計(jì) 2021-2025 年復(fù)合增速達(dá)到 34%。

我們依舊假設(shè)全球市場的傳統(tǒng)乘用車和新能源乘用車單車價(jià)值量均價(jià)分別為 2300 元和 6800 元，根據(jù)前文對(duì)于全球乘用車市場的預(yù)測，我們預(yù)計(jì)2025年全球乘用車熱管理市場空間為 2987 億元，其中新能源乘用車熱管理市場空間為 1761 億元，預(yù)計(jì) 2021- 2025 年復(fù)合增速達(dá)到 40%。

海外巨頭占現(xiàn)有全球熱管理市場過半份額

電裝：全球熱管理龍頭。日本電裝是全球第二大汽車零部件企業(yè)和全球最大熱管理系統(tǒng)供應(yīng)商，公司熱管理產(chǎn)品涵蓋傳統(tǒng)發(fā)動(dòng)機(jī)熱管理系統(tǒng)和空調(diào)系統(tǒng)等，品類齊全。

法雷奧：歐洲熱管理龍頭。法國法雷奧是世界前十大汽車零部件企業(yè)，公司熱管理產(chǎn)品包括空調(diào)系統(tǒng)、動(dòng)力總成熱管理和電池冷卻系統(tǒng)等。

翰昂：專門從事汽車熱管理業(yè)務(wù)。韓國翰昂2019年通過收購麥格納相關(guān)業(yè)務(wù)，成為全球第二大熱管理系統(tǒng)供應(yīng)商，公司產(chǎn)品涵蓋空調(diào)系統(tǒng)、動(dòng)力總成散熱系統(tǒng)、熱泵、電池散熱系統(tǒng)等。

馬勒：以動(dòng)力總成熱管理為主。德國馬勒憑借收購貝洱集團(tuán)和德爾福熱管理業(yè)務(wù)，于2015年成為全球第四大熱管理系統(tǒng)供應(yīng)商，公司產(chǎn)品由發(fā)動(dòng)機(jī)冷卻系統(tǒng)擴(kuò)展至空調(diào)和新能源熱管理系統(tǒng)。

國內(nèi)熱管理零部件企業(yè)實(shí)現(xiàn)突圍的兩大路徑：

1）立足優(yōu)勢單品，拓展頭部客戶

拓普依托 IBS 智能剎車系統(tǒng)研發(fā)能力，熱泵總成、電子膨脹閥、電子水閥、等產(chǎn)品進(jìn)軍熱管理系統(tǒng)。 銀輪股份基于熱交換器優(yōu)勢，建立空調(diào)系統(tǒng)設(shè)計(jì)能力，獲吉利Smart和江鈴新能源等定點(diǎn)。三花智控立足閥類優(yōu)勢，形成組件和系統(tǒng)配套能力，獲特斯拉和大眾MEB等定點(diǎn)。

2）并購海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品和客戶雙升級(jí)

2015年奧特佳收購空調(diào)國際，實(shí)現(xiàn)從零部件向系統(tǒng)供應(yīng)商的轉(zhuǎn)變。銀輪股份2016和2019年分別收購美國熱動(dòng)力公司和瑞典Setrab AB，從而進(jìn)軍海外市場。